Ondanks alle maatregelen van de centrale banken om economische groei en inflatie aan te jagen, gebeurt dat niet. Dat verbaast niet, het effect van datzelfde beleid is namelijk juist dat dat de economische groei en inflatie omlaag drukt. De ECB en de Fed bestrijden de crisis niet, zij verlengen en verdiepen die alleen maar. Onze beleidsmakers doen echter alsof hun neus bloedt. 

Gedurende de laatste decennia heeft het debat tussen voorstanders van actief en passief beleggen een climax bereikt. Passief beleggen betekent simpelweg alle aandelen van een index kopen, in de veronderstelling dat aandelen een bepaald historisch rendement hebben. De cijfers bewijzen dat het kamp dat voor passief beleggen is enorme stappen maakt. Maar er is een probleem: de filosofie van passief beleggen is volstrekt verkeerd.

De Japanse centrale bank, de Bank of Japan, is op een punt gekomen waarop het nog maar twee keuzes heeft: (a) het beleid nog extremer maken, in vorm van helikoptergeld, of (b) inzien dat hun keynesiaanse oplossing van ruim, ruimer, ruimst monetair beleid gefaald heeft. Vandaag maakte Haruhiko Kuroda bekend dat de Bank of Japan meer ETF’s gaat opkopen (ja, meer, de Bank of Japan koopt al langer indexfondsen) en het zal meer dollars aan Japanse bedrijven uitlenen (ja, ook dat deed het al). Maar de markt wilde helikoptergeld. Het gevolg? De Japanse yen werd bijna 2% sterker ten opzichte van de dollar. In andere woorden, bij de volgende beslissing heeft Kuroda geen andere keuze: ofwel helikoptergeld invoeren en het extreme beleid nog extremer maken, ofwel toegeven dat het extreme beleid... »