Wat een verschil kunnen een paar dagen maken! Toen op 2 februari bekend werd dat de lonen in de VS in januari met 2,9 procent waren gestegen (en die in december met iets meer dan eerder werd gemeld) begonnen de koersen wilde bewegingen te maken. Aandelenindices verloren honderden punten per minuut en de langetermijnrentes klommen naar standen die we in 2014 voor het laatst zagen. Hier en daar begonnen beleggers zelfs te denken dat de Fed de officiële rente in de VS dit jaar vier keer zal

In december lukte het Amerikaans president Donald Trump om de belastingen te verlagen. Helaas doet Trump wat Bush eerder deed: 4de belastingen verlagen zonder tegelijkertijd de staatsuitgaven te verminderen. Het gevolg? Hogere begrotingstekorten, ten minste voor de komende tien jaar dat de belastingverlaging geldt. Het lijkt erop dat we zowel het laken kunnen hebben als het geld houden. Zoals econoom Milton Friedman ooit zei, “there is no such thing as a free lunch.” Mijn stelling is daarom

Afgelopen maandag verloor de Dow Jones index voor het eerst in haar geschiedenis meer dan duizend punten op een dag, een daling van omgerekend 4,6%. Deze correctie volgde op een prijsdaling die de vrijdag daarvoor al in gang was gezet, maar weinig beleggers hadden voorzien dat de index zo hard onderuit zou gaan. Dinsdag en woensdag leken de aandelenkoersen weer wat te herstellen, maar donderdag gingen de belangrijkste indices in de Verenigde Staten opnieuw flink naar beneden.

De correctie van deze week lijkt dramatisch, maar we moeten niet vergeten dat deze volgt op een uitzonderlijke stijging in januari. Op het moment van schrijven staat de Dow Jones rond de 24.000 punten, hetzelfde niveau waar we eind november vorig jaar op stonden. De breed gedragen S&P 500 index sloot donderdag