Na de publicatie van de notulen van de rentevergadering van de Fed in april eerder dit jaar, merkte ik al tijdens het schrijven van mijn vorige artikel dat beleggers ineens de kans op een renteverhoging in juni veel hoger zijn gaan inschatten. Van nagenoeg 0 procent naar ruim 30 procent kans erop. Zij deden dat niet alleen door wat er in de vermelde notulen te lezen viel, maar ook omdat verschillende Fed-bestuurders in de dagen ervoor impliciet en expliciet lieten weten dat een renteverhoging

Na een fantastisch eerste kwartaal, heeft de goudprijs weer pas op de plaats gemaakt. Na precies vijf maanden staan we voor dit jaar op een plus van 10,9% (of 14,3% in dollars). De goudkoers brak heel even door de $1.300/oz-grens, maar is de afgelopen weken gedaald naar iets meer dan $1.200/oz. De goudprijs in 2016 heeft het tot nu toe verreweg boven verwachting gedaan, maar wat zijn de vooruitzichten voor de tweede helft van 2016?

Begin deze maand had ik het over de worsteling van de Fed: de bank wil de rente niet verhogen maar ook niet zeggen dat ze de rente niet wil verhogen omdat beleggers dan bang kunnen worden met alle gevolgen van dien op de markten.

Die worsteling en de verwachting van beleggers dat de Fed de rente niet zal verhogen in juni, was in mijn ogen de reden voor de Fed vorige maand de verwijzing naar de slechte economische ontwikkelingen elders weg te laten. Het was alsof Janet Yellen, de voorzitter van de Fed, met een megafoon op de handelsvloer van Wall Street ging staan en riep: ‘mensen, een renteverhoging in juni is heel goed mogelijk hoor!’