Negatieve rentes zijn een eerste stap naar wat econoom Ludwig von Mises ooit beschreef als een ‘catastrofehausse’, een vlucht in reële waarden. De vraag naar giraal geld daalt schrikbarend. Mensen onttrekken massaal geld uit het systeem door ofwel contant geld op te nemen ofwel banktegoeden in ‘hard assets’ om te zetten. Voor het eerstgenoemde heeft de ECB al een oplossing. De ECB suggereerde deze oplossing, tussen neus en lippen door, luttele maanden nadat het voor het eerst de rente

Al heel lang is mijn stelling dat de centrale banken zoals de Fed en de ECB niet op tijd hun rentes zullen verhogen en wanneer ze ermee beginnen, ze dat zeker niet eens half zo snel zullen doen als dat ze die rentes verlaagd hebben. Dat te laat en daarna te langzaam in actie komen zal volgens mij in de toekomst tot hoge inflatie leiden.... »

Ooit was er een liberale visie voor Europa. Een vrijhandelszone, met vrij verkeer van goederen, diensten, personen en kapitaal, één handelsmunt, en fiscale concurrentie tussen landen. Behalve dat het vrij verkeer van personen in het geding komt vanwege de immigratiecrisis, is er al jaren een trend zichtbaar naar het ‘gelijktrekken’ van belastingen. Belastingen moeten geüniformeerd worden. Een groot gevaar, want dat betekent dat de macht om belastingen te verhogen toeneemt. En de Panama Papers — 11,5 miljoen vertrouwelijke documenten over 214,000 offshore-bedrijven die door een lek bij het Panamese Mossack Fonseca publiek werden — zullen deze trend doorzetten.... »