May Silver Massacre

Zilver werd in 2011 verhandeld op ongeveer $50 per ounce. Gevoed door grote zorgen over de financiële toestand van Griekenland, Italië, Portugal, Spanje en Ierland en onzekerheid over het herstel van de VS dat nog steeds te kampen had met de gevolgen van de huizencrisis uit 2008 kozen veel investeerders voor de veilige haven als hedge op het excessief bijdrukken van dollars/euro’s door de Fed en de ECB. Hetzelfde monetaire beleid wordt op dit moment in nog grotere mate toegepast.

In een poging om deze recordprijs te evenaren werd er in het laatste weekend van januari j.l. massaal zilver aangekocht. Kortstondig steeg de prijs de daarop volgende maandag intradag met ongeveer 10%. Deze koersstijging hield niet lang stand. De ‘silver squeeze’, bedoeld om short sellers uit de markt te verdrijven, leek mislukt. 

Wall Street Silver

Een collectief genaamd ‘Wall Street Silver’ op het platform reddit (r/Wallstreetsilver) zag dit echter pas als het begin van een lange strijd. Voortkomend uit WallStreetBets en met de gedachte dat het aantal shortsellers van zilver van ongekende grootte is, ontstond het idee dat de koers van zilver weleens enorm onderdrukt zou kunnen zijn en dat wanneer losgekomen van manipulatie, de koers van zilver een enorme opwaartse potentie zou kunnen hebben. Inmiddels staat de teller van de subreddit op ruim 65.000 leden die één gemene deler hebben; ze zijn groot fan van het edelmetaal zilver. De doelstelling van de beweging? Zoveel mogelijk fysiek zilver uit de markt halen met als mogelijk resultaat dat door schaarste en het ontbreken van fysiek metaal de prijsvorming op basis van papieren derivaten onmogelijk wordt gemaakt. Dit zou de koers van het meeste geshorte metaal op de markt ter wereld enorm kunnen laten stijgen.

May Silver Raid

Wat staat ons op 1 mei te wachten? De gepoogde silver squeeze op 1 februari heeft heel wat teweeg gebracht. Aankopen zijn sindsdien structureel gestegen en er is veel extra aandacht uitgegaan naar de potentie en kracht van fysiek zilver. Voor een structureel hogere koers of short squeeze heeft het echter niet gezorgd. Maar 10 jaar na de May Silver Massacre wordt er een nieuwe poging gedaan en deze keer lijkt de short squeeze gecoördineerd en is er nog meer aandacht vanuit particuliere investeerders. We zagen eerder bij het aandeel van GameStop (GME) wat een gecoördineerde actie van een groot particulier collectief kan veroorzaken. Dit weekend zal blijken in hoeverre deze nieuwe poging de zilverprijs zal beïnvloeden. 

Papier versus Fysiek

De zilvermarkt wordt, net als vele grondstoffen, niet alleen beïnvloed door de fysieke- vraag en het aanbod, maar ook in grote mate door de papieren handel. Anders dan bij het edelmetaal goud, wordt zilver voornamelijk gebruikt voor industriële toepassingen. Een hoge prijs zal de marges van van producten waarin zilver wordt gebruikt in potentie kunnen drukken. De structurele stijging in de vraag naar fysiek zilver is echter niet gepaard gegaan met structurele verhoging van het aanbod vanuit de zilvermijnen. En omdat fysiek zilver niet ‘bijgedrukt’ kan worden kan het langdurig uit de markt halen van dit essentiële metaal weleens zeer reële gevolgen hebben voor de koers van de op één na meest veelzijdige grondstof die we kennen.

Mede geschreven door Nick Finson